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MEG:节前港存难以有效回升,季节性转弱下支撑仍存
发布时间:2021-01-20  信息来源:CCF 毛燕燕



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上周乙二醇港口进船较为顺利,昨日乙二醇港口库存适度回升至78万吨附近。但是本周乙二醇主港到货仅在10万吨附近,节前聚酯工厂备货需求下整体出货速度可观,预计下周一港口库存将大幅回落,节前乙二醇主港到货一般,整体库存难见有效回升。

图一:MEG港口库存走势

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此外,目前中国与欧洲市场套利窗口依旧打开,目前欧洲市场乙二醇价格在785欧元/吨附近,国内部分货源仍有出口动作,整体涉及乙二醇体量在6-7万吨附近,将于一二月份陆续安排出口。

图2:区域间价格对比

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随着春节临近终端市场陆续放假停工,至上周五织机开工率明显下滑,上周五江浙织机开工率回落至63%附近,后续停工情况将陆续兑现,预计至一月底织机开工将回落至2-3成水平。但是聚酯工厂产品库存偏低,且整体现金流表现可观,一月聚酯平均开工率预计仍在89%附近。聚酯环节整体降负荷预期将兑现至二月份,我们预估二月聚酯平均开工在83%水平。乙二醇受海外装置检修集中影响,一季度进口供应整体偏少,同时煤化工装置试车推迟,整体新增产量输出有限。一季度乙二醇虽受季节性转弱影响,但是整体累库空间有限,预计一季度乙二醇累库存幅度仅在16万吨附近,后续市场价格整体支撑仍存。

图3:MEG供需走势图

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